ADS
Chiny mówią, że uratują samorządy lokalne dzięki planowi o wartości 1,4 biliona dolarów
Plan wsparcia, o wartości 1,4 biliona dolarów, został ogłoszony po mniejszych krokach, które miały ponownie rozkręcić wzrost. Eksperci twierdzą, że nie był on wystarczający, by pomóc Chinom w zatrzymaniu spowolnienia wzrostu.
W piątek chiński rząd zatwierdził plan o wartości 1,4 biliona dolarów, mający na celu ponowne pobudzenie gospodarki. W ramach tego planu samorządy lokalne otrzymały zgodę na refinansowanie ogromnych długów, które uniemożliwiły niektórym miastom uregulowanie rachunków.
To ostatni krok w serii działań, które przywódcy Chin rozpoczęli we wrześniu w celu pobudzenia wzrostu. Po wyborze Donalda J. Trumpa na prezydenta Stanów Zjednoczonych w tym tygodniu, praca ta stała się bardziej istotna.
Pan Trump zapowiedział, że na towary chińskie, które USA kupują, nałoży dodatkowe podatki w wysokości do 60%. Chiny mogą mocno zareagować na tę zmianę polityki, co mogłoby jeszcze bardziej pogorszyć relacje między dwiema największymi gospodarkami świata.
W tym roku chińska gospodarka miała trudności ze wznowieniem wzrostu. Powolny, ale stały spadek cen nieruchomości, w której większość chińskich rodzin buduje swoje bogactwo, obniżył koszty i sprawił, że ludzie zaczęli się wahać przed wydatkowaniem pieniędzy. W ciągu ostatnich trzech lat ceny mieszkań spadły rocznie o około 10%, a liczba egzekucji hipotecznych sięgnęła zenitu.
Jednocześnie samorządy lokalne zadłużyły się za bardzo, by spłacić swoje długi. Przez wiele lat podsyciły wzrost, biorąc olbrzymie pożyczki na finansowanie projektów budowlanych. Po tym zaciągnęły jeszcze więcej kredytów podczas pandemii COVID-19. Rząd krajowy Chin nie ma zbyt wielkiego zadłużenia publicznego, ponieważ większość wydatków idzie do miast i prowincji.
Mimo że chińskie problemy ekonomiczne pogłębiały się, przywódcy kraju nie podjęli dotąd żadnych większych kroków, by przerwać ten krąg. Pekin zawsze preferował wzrost prowadzony przez rząd, a nie bezpośrednią stymulację konsumentów. Ale pod koniec września rząd mimo wszystko coś z tym zrobił i ułatwił ludziom i firmom pozyskiwanie kredytów.
Komitet Stały Kongresu Narodowego ogłosił w piątek plan, który pozwoli rządowi pozyskać dodatkowe 838 miliardów dolarów na przestrzeni trzech lat i kolejne 539 miliardów dolarów na przestrzeni pięciu lat. Jeśli samorządy lokalne refinansują swoje długi o najwyższych stopach procentowych, będą miały więcej gotówki w kieszeni. Niektórzy eksperci liczyli na bardziej zdecydowane cięcia podatkowe dla banków i rynku nieruchomości.
Eksperci twierdzą, że choć wymiana długu jest ważna, pomoże ona jedynie w zmniejszeniu niewielkiej części długu, który posiadają samorządy lokalne Chin.
Duża część tego długu jest przechowywana na specjalnych rodzajach kont, które nie pojawiają się w oficjalnych budżetach publicznych. W zeszłym roku Międzynarodowy Fundusz Walutowy oszacował, że tego rodzaju dług ukryty był wart 8,3 biliona dolarów.
Victor Shih, ekspert finansowy i polityczny w Chinach na Uniwersytecie Kalifornijskim w San Diego, powiedział, że od 2018 r. do 2023 r. dług większości rządów regionalnych podwoił się.
Niektóre samorządy lokalne od kilku lat nie wypłacają pensji pracownikom na poziomie miasta i powiatu, ponieważ są zbyt głęboko zadłużone. Ludzie z klasy średniej wydaliby więcej, gdyby ci pracownicy dostawali wypłatę – powiedział pan Shih.
Jednak pan Shih zaznaczył, że 84 miliardy dolarów, które urzędnicy mówili, że oszczędzi te kroki samorządom lokalnym przez pięć lat, nie jest zbyt dużą kwotą. “To ćwiczenie z matematyki”, wyjaśnił. “Wcale nie pomaga realnej gospodarce.”
Ostatnim razem, gdy chiński rząd pomógł samorządom lokalnym uwolnić się spod swoich długów, było w 2015 r., kiedy pozwolono im refinansować około 1,6 biliona dolarów przez trzy lata.
Wang Tao, główna ekonomistka Chin w szwajcarskim banku UBS, powiedziała, że obecnie podejmowane kroki nie docierają do rdzenia problemu.
“Pomogą one znacznie w problemie obsługi długu w najbliższych latach, ale nie rozwiążą problemu długu samorządowego” – powiedziała pani Wang.
We wrześniu chiński bank centralny obniżył stopy procentowe krótkoterminowe i stopy na istniejące kredyty hipoteczne. Obniżył również minimalną wpłatę własną przy zakupie domu i zezwolił państwowym bankom handlowym w Chinach na większe udzielanie kredytów, co zrobili, aby zachęcić ludzi do inwestowania w akcje.
W ciągu ostatnich kilku miesięcy dziesiątki chińskich miast ułatwiły ludziom kupowanie domów w celu zwiększenia popytu.
Ostatnie wzrosty na chińskich rynkach akcji, które były jednymi z najgorszych na świecie przed niedawną zmianą, są jednymi z najbardziej zauważalnych efektów pakietu stymulacyjnego. Grupa dużych firm działających w Szanghaju i Szenzhen nosi nazwę CSI 300. Od pierwszych ruchów banku centralnego 24 września indeks wzrósł o ponad 20%.
Jednak pierwsza reakcja rynku na nowe środki stymulacyjne pokazała, że inwestorzy byli zawiedzeni. Ceny akcji w Hongkongu spadły po godzinach pracy.
Ostatnio działania rządu pomogły osiągnąć gospodarce cel wzrostu w okolicach 5 procent. Niemniej jednak Larry Hu, główny ekonomista Chin w australijskiej firmie usług finansowych Macquarie Group, powiedział, że te działania nie zwiększą popytu na rynku nieruchomości. Stwierdził: „Dlatego potrzebujemy większej stymulacji.”
Po Centralnej Konferencji Gospodarczej, corocznym spotkaniu ustanawiającym politykę gospodarczą, które odbędzie się w przyszłym miesiącu, więcej pieniędzy może być wypuszczone. Jednak dodatkowe finansowanie nie rozwiąże dużych problemów, które według niektórych ekonomistów naprawdę muszą zostać rozwiązane.
Mimo że jest to dużo pieniędzy, pan Shih powiedział: „to nadal tylko odraczanie problemu”.
